欧陆风云——法国货币改革 - 哔哩哔哩

路易十五时期，法国财政混乱政治腐败，军费耗尽了国库储备。宫廷内奢侈成风，农民税收十分沉重。为了解决财政危机，摄政王奥尔良公爵采用向金币里掺假的方法，但市场拒绝流通劣质金币，问题没有解决。

1716年，奥尔良公爵任命苏格兰人约翰劳为法国财政部长。约翰劳是一个银行家，他设立了通用银行，以法国所剩无几的金银作为基础发行纸币。由于纸币可以兑换到足额金银，很快就得到了推广，法国国内市场的货币供应量增加，商业活动开始复苏。

在取得了初期成功后，他又向王室索要了全国特许征税权，于是约翰劳一夜之间又成了法国全国的包税人，承包了法国所有的税收。

由于通用银行金银其实并不多，纸币发行量其实不大，但约翰劳十分精明，他在路易十四打下来的法属密西西比殖民地上成立了密西西比公司。这家公司拥有北美特许贸易权，拥有所有北美土地上被开发出来的财富。于是这家公司股价大涨，十分受市场欢迎。

紧接着，约翰劳宣布购买股票的人必须先购买法国国债，然后用国债来兑换股票。随后他再销毁所有的国债，这样法国政府既得到了一大笔不用偿还的资金，又不用向民众支付利息,实现了事实上的债转股。

密西西比殖民地有大片的肥沃土地，遍地的矿产和毛皮，于是法国大众开始疯狂抢购密西西比公司的股票，其价格翻了30倍。约翰劳用密西西比公司的财产作为准备金发行了大量纸币，进一步稳定了法国经济。股票投机吸引了大批商人，法国经济空前繁荣。

但是约翰劳筹集到的大部分资金都支付给法国政府了，用于开发殖民地的资金其实并不多。约翰劳通过密西西比公司储备的金银是他发行纸币的50%，只要他沉住气，他完全可以稳住法国的金融体系。但他错误的禁止了法国金银的流通，印证了市场上“密西西比没有金矿”的谣言，大众开始在股票市场上抛售约翰劳的股票，密西西比公司股价暴跌，大众的财富被洗劫一空。

随着约翰劳失败，法国王室取消了他的特许经营权，他不得不离开法国。继任财政部长的奥尔良公爵更是直接宣布废除纸币和准备金制度，约翰劳苦心经营的金融体系灰飞烟灭，法国又回到了路易十四时期经济危机腐败横行的状态。